Được đánh giá là một trong những doanh nghiệp uy tín và có tiềm năng phát triển bền vững trong ngành chứng khoán. Hiện tại, mã cổ phiếu HCM đang được đại đa số nhà đầu tư chứng khoán quan tâm. Bởi, nó không chỉ tạo một khoản lợi nhuận tương đối cao mà còn giúp người tham gia đầu tư duy trì được dòng tiền của mình trong nhiều năm tiếp theo. Để nắm bắt được tình hình hoạt động, các chỉ số tài chính cũng như các vấn đề liên quan đến cổ phiếu này. Bạn đừng bỏ qua các đánh giá và nhận định cổ phiếu HCM thông qua nội dung bài viết dưới đây nhé!
1. Thông tin tổng quan về mã cổ phiếu HCM – CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
Được thành lập vào năm 2003, CTCP Chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh (HCM) chính thức được niêm yết trên sàn chứng khoán HOSE. Bên cạnh đó, công ty này còn được khách hàng biết đến với tên gọi tắc là HSC. Đồng thời, là nhà mua giới chứng khoán và ngân hàng đầu tư uy tín hàng đầu Việt Nam. Lĩnh vực hoạt động chủ yếu của công ty này bao gồm: các sản phẩm, dịch vụ tài chính dành cho khách hàng cá nhân, tổ chức và các doanh nghiệp.
Ngoài ra, các thông tin, số liệu cơ bản của mã cổ phiếu HCM được cập nhật vào ngày 20/08/2022 và sẽ được gợi ý cụ thể thông qua phần trình bày dưới đây.
- Mã cổ phiếu: HCM
- Giá cổ phiếu của HCM thời điểm hiện tại: 28,150 nghìn đồng/CP
- Giá trị vốn hóa thị trường của cổ phiếu HCM ở thời điểm hiện tại: 12,870 tỷ đồng
- Số lượng của phiếu đang lưu hành: 457,211,949 CP
- Chỉ số EPS (Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của năm gần nhất): 3,680 ngàn đồng.
- Chỉ số PE năm 2021: 12,37
- Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): 19,5%
- Thu nhập trung bình (ROA): 6,22
- Địa chỉ: Lầu 5&6 Tòa nhà AB , số 76 Lê Lai , phường Bến Thành, Tp.HCM
- Website: https://www.hsc.com.vn
- Tầm nhìn của HCM: Trở thành một trong những công ty chứng khoán được khách hàng tin tưởng nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
2. Nhận định về mã cổ phiếu HCM – CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
2.1. Đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của cổ phiếu HCM
Tình hình hoạt động kinh doanh những năm gần đây của doanh nghiệp HCM như thế nào?
Hoạt trong ngành chứng khoán Việt Nam từ năm 2003, lĩnh vực kinh doanh của công ty HCM tập trung chủ yếu vào 4 nhóm sản phẩm, dịch vụ. Cụ thể trong năm 2021, tình hình kinh doanh của HCM sẽ được phân tích tổng quan theo các nhóm sản phẩm, dịch vụ như sau:
- Dịch vụ môi giới chứng khoán: Đây được xem là sản phẩm cốt lõi của HCM. Bởi, khoản doanh thu phí môi giới đạt của HCM 1.390 tỷ đồng, chiếm 41% tổng doanh thu năm 2021. Đồng thời, kết quả này tăng 24% so với cùng kỳ năm 2020.
- Cho vay ký quỹ: Hoạt động của dịch vụ cho vay ký quỹ tại HCM tăng mạnh trong nhiều năm qua. Cụ thể năm 2021, số dư cho vay ký quỹ của HSC đạt đạt gần 13.700 tỷ đồng và tăng 59% so với cùng kỳ năm 2020. Bên cạnh đó, với doanh thu lãi là 1.180 tỷ đồng, dịch vụ cho vay ký quỹ cũng về đích ở vị trí thí 2 khi chiếm 35% trong tổng doanh thu năm 2021.
- Tự doanh và kinh doanh nguồn vốn: Đây là một dịch vụ, sản phẩm kinh doanh có mức độ rủi ro thấp nhất tại HCM. Khi tỷ suất sinh lời của nó là 30% và mang về tỷ trọng 24,6% trong tổng doanh thu của HCM.
- Tư vấn tài chính cho doanh nghiệp: Năm 2021, dịch vụ tư vấn tài chính của công ty liên tục mang về nhiều thương vụ mới. Từ đó, góp phần mang về doanh thu 46.5 tỷ đồng, tăng 23,6% so với cùng kỳ và chiếm 1,4% trong tổng doanh thu của HCM.
Đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh của HCM
Hoạt động khá nổi bật trong lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam. Đến thời điểm hiện tại, công ty cổ phần chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh đã liên tiếp nhận được sự đánh giá cao từ các chuyên gia tài chính. Minh chứng công ty liên tiếp nhận được các giải thưởng như: top 50 công ty hoạt động tốt nhất tại Việt Nam, top 5 doanh nghiệp niêm yết nhóm vốn hóa lớn quản trị công ty tốt nhất,…
Bên cạnh đó, tình hình kinh doanh của công ty HCM cũng có mức độ tăng trưởng mạnh mẽ. Cụ thể được trình bày trong nội dung phân tích dưới đây.
- Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán tăng trưởng liên tục trong giai đoạn từ 2018 – 2021. Cụ thể, năm 2018 HCM có doanh thu là 2,349,816 và năm 2021 có doanh thu là 4,460,113.
- Lợi nhuận gộp của HCM cũng liên tục được cải thiện trong giai đoạn này. Minh chứng là chỉ số lợi nhuận gộp của HCM đạt 1,021,213 năm 2018 và có kết quả 1,724,692 năm 2021.
- Biên lợi nhuận ròng của mã cổ phiếu HCM đạt mức 39%, cho thấy công ty đang sử dụng các chiến lược phát triển hiệu quả. Từ đó tạo ra một khoản lợi nhuận lớn trong quá trình kinh doanh.
- Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ liên tục tăng mạnh trong 4 năm trở lại đây. Cụ thể chỉ số này tăng đột biến ở năm 2021 và đạt 1,147,062.
=> Nhận định kết quả hoạt động kinh doanh của HCM trong năm 2022: Trải qua giai đoạn đầy khó khăn của nền kinh tế Việt Nam. Sau tất cả, cổ phiếu HCM vẫn duy trì ở mức độ tăng trưởng liên tục. Minh chứng được thể hiện qua nguồn vốn dồi dào của doanh nghiệp khi vào cuối năm 2021, HCM có tổng cộng 29.835 cổ đông, trong đó 176 cổ đông là nhà đầu tư tổ chức và 29.659 cổ đông là nhà đầu tư cá nhân. Đồng thời, mã cổ phiếu này còn đảm bảo chính sách chi trả cổ tức bằng tiền mặt ổn định 12-25% trên 1 năm. Chính vì vậy, tác giả sẽ dự đoán tốc độ tăng trưởng của cổ phiếu HCM sẽ có xu hướng tiếp tục gia tăng trong năm 2022. Ước tính tốc độ tăng trưởng sẽ đạt giá trị từ 25 – 30%.
2.2. Đánh giá về triển vọng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam
2.2.1. Mô tả về ngành chứng khoán Việt Nam trong những năm gần đây
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang là một miếng bánh lớn thu hút được nhiều nhà đầu tư tham gia. Đặc biệt, trong những năm gần đây, dù phải đổi mặt nhiều thách thức từ đại dịch Covid-19 nhưng thị trường này vẫn cho thấy sự tăng trưởng ổn định. Đồng thời, được thể hiện thông qua những chỉ số vô cùng ấn tượng được phân tích cụ thể dưới đây.
- Trong năm 2021, chỉ số VNIndex (kết quả so sánh giá trị vốn hóa của thị trường hiện tại với giá trị vốn hóa của thị trường cơ sở) tăng 35,7%. Đồng thời Việt Nam đang là quốc gia có chỉ số tăng trưởng tốt nhất trong Châu Á.
- Khối lượng giao dịch liên tục gia tăng trong ngày. Cụ thể giá trị giao dịch bình quân một ngày đạt hơn 26,6 nghìn tỷ đồng. Tăng gấp 3, lần so với cùng cùng năm 2020.
- Thị trường chứng khoán càng sôi động hơn khi nhu cầu vay ký quỹ ở năm 2021 tăng đột biến. Bởi, dư nợ ký quỹ toàn thị trường chứng khoán Việt Nam cuối năm đạt 200 nghìn tỷ đồng và tăng gấp 2 lần so với năm 2020.
Nguyên nhân chính cho những thay đổi tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam là do một phần của khoản lãi suất huy động đang được duy trì ở mức thấp. Đồng thời, nhà đầu tư hiện nay đang có nhiều cách tiếp cận với thị trường chứng khoán thông qua các hình thức trực tuyến. Từ những phân tích trên, ta có thể dễ dàng dự đoán được thị trường chứng khoán của Việt Nam ở những năm sắp tới sẽ có những bứt phá vô cùng mạnh mẽ.
2.2.2. Những cơ hội phát triển của ngành chứng khoán Việt Nam trong tương lai
Từ những phân tích trên, bạn có thể thấy thị trường chứng khoán là một trong những kênh huy động vốn quan trọng nhất của nền kinh tế Việt Nam. Bởi, đây đang là giai đoạn thăng hoa và thu hút được nhiều nhà đầu tư nhất của thị trường chứng khoán. Cụ thể:
- Số tài khoản giao dịch tính đến nửa đầu năm 2022 được mở mới rất nhiều nhưng đây chỉ là kết quả tương đương khoảng 5% dân số Việt Nam. Do đó, vẫn còn nhiều cơ hội mở rộng và phát triển rất cao khi thị trường chứng khoán hướng tới mục tiêu 7-8% dân số tham gia vào năm 2025.
- Năm 2022 được xác định ra giai đoạn thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục gia tăng. Bởi, nhiều hệ thống giao dịch mới được đưa vào vận hành sẽ dẫn đến vấn đề các chính sách sách tiền tệ vẫn duy trì ở mức độ nới lỏng.
- Thêm vào đó, ngày 19/8, Tổng Giám đốc Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) đã ký quyết định số 109 ban hành quy chế hoạt động bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán tại VSD và quyết định số 110 ban hành quy chế Thành viên lưu ký tại VSD. Điều này làm cho tính thanh khoản trên thị trường trở nên ổn định hơn và mở ra nhiều cơ hội tham gia đầu tư đối với mọi khách hàng.
- Nền kinh tế Việt Nam bắt đầu khôi phục khiến nhiều nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ chính sách đầu tư vào cơ sở hạ tầng như: bất động sản, năng lượng, công nghệ,…Điều này khiến cho thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì được độ nóng và thu hút thêm được nhiều nguồn đầu tư từ các doanh nghiệp nước ngoài.
=> Nhận định về ngành kinh doanh của HCM: Qua hơn 20 năm phát triển, thị trường chứng khoán vẫn không giảm đi sức nóng đối với nhà đầu tư. Từ đó có thể đánh giá ngành chứng khoán có khả năng sẽ trở thành một trong những lĩnh vực đi đầu trong nền kinh tế Việt Nam. Đồng thời định hướng cho xu thế phát triển mới cho nền kinh tế của nước ta.
2.3. Đánh giá về tình hình tài sản thông qua bảng cân đối kế toán của mã cổ phiếu HCM
2.3.1. Cấu trúc vốn của cổ phiếu HCM
Tính đến năm 2021 tỷ số tài chính D/E của cổ phiếu HCM đạt mức 2,3 lần. Điều này cho thấy công ty cổ phần chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh đang sử dụng đòn bẩy tài chính để thu hút các nguồn vốn đầu tư từ các chuyên gia.
Bên cạnh đó, trong năm 2021 công ty HCM còn đẩy mạnh khoản vay ngắn hạn, cả từ ngân hàng trong nước và quốc tế. Cụ thể là, hoạt động nguồn vốn đã huy động gần 150 triệu USD khoản vay tín chấp từ các định chế tài chính nước ngoài, nâng tổng khoản vay tín chấp nước ngoài của HCM lên gần 200 triệu USD. Do đó, hệ số đòn bẩy của HCM cuối năm được xác định bằng con số 2,3 lần. Con số này được đánh giá là khá cao và ẩn chứa những rủi ro xảy ra, nếu công ty không tận dụng thành công nguồn vốn của mình.
2.3.2. Khả năng thanh toán và trả nợ của cổ phiếu HCM
Dựa vào báo cáo tài chính năm 2021 mà công ty cung cấp, bài viết sẽ đưa ra các thông số tài chính có kết quả chính xác như sau:
- Thông số khả năng thanh toán: 1,42
- Chỉ số khả năng thanh toán hiện thời: 1,4
- Khả năng thanh toán bằng tiền mặt: 0,42
Dựa vào kết quả trên, ta có thể đánh giá được tổng tài sản hiện có của công ty HCM đang đáp ứng đủ các khoản nợ khi tới hạn phải thu. Bên cạnh đó, với đặc thù là một công ty chứng khoán nên danh mục hàng tồn kho của HCM luôn có giá trị bằng 0. Vì vậy, cổ phiếu HCM có mức độ thanh khoản cao và đáp ứng vấn đề chi trả được các khoản nợ ngắn hạn đến cùng một lúc.
=> Nhận định về khả năng thanh toán và tình hình tài sản của cổ phiếu HCM: Với bản chất là một công ty hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán. Tương tự các công ty khác trong ngành HCM cũng có phần tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng nhiều hơn tài sản dài hạn. Cụ thể năm 2021, tài sản ngắn hạn của HCM tăng lên gần 24, 2 nghìn tỷ đồng chiếm 99% tổng tài sản công ty. Còn tài sản dài hạn chỉ chiếm 1% trong tổng cơ cấu tài sản. Chính vì vậy, các chỉ số thanh toán nợ của công ty HCM luôn được đảm bảo. Minh chứng là chỉ số tiền và các khoản tương đương tiền qua các năm đều được duy trì ở mức ổn định và có dấu hiệu gia tăng.
2.4. Đánh giá tình hình lưu chuyển tiền tệ
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của cổ phiếu HCM: Âm 3,070 tỷ đồng vào năm 2021. Đồng thời kết quả này còn có xu hướng tăng liên tục qua các năm (2018 – 2021) khiến cho những rủi ro đầu tư hiện tại của HCM là khá cao.
Bên cạnh đó, dòng tiền từ hoạt động tài chính: Dương 10,088 tỷ đồng và đang có có xu hướng gia tăng. Chính vì vậy, ta có thể nhận xét hoạt động kinh doanh của công ty HCM đang thu được lợi nhuận từ quá trình đầu tư tài chính chứ không phải đến từ quá trình kinh doanh. Đồng thời, tình trạng này được công ty dự đoán là sẽ duy trì tiếp tục được duy trì trong tương lai. Do đó, đây được xem là một trong những lý do khiến cổ phiếu HCM liên tục nhận được sự đầu tư của các chuyên gia.
Ngoài những yếu tố trên, dòng tiền từ hoạt động đầu tư vào năm 2021 của HCM còn đạt mức âm 25,5 tỷ đồng. Tuy có tiềm năng mang lại rủi ro nhưng chỉ số này chỉ chiếm một phần nhỏ trong cơ cấu dòng tiền của HCM. Chính vì vậy, bạn hoàn toàn có thể yên tâm khi lựa chọn đầu tư mã cổ phiếu này nhé.
2.5. Nhận định uy tín của ban lãnh đạo
Chủ tịch hội đồng quản trị – Ông JOHAN NYVENE
Ông Johan Nyvene được bầu là Chủ tịch hội đồng quản trị công ty cổ phần chứng khoán thanh phố Hồ Chí Minh từ tháng 04/2021. Từng là một thanh viên trong ban quản trị và tổng giám đốc của HCM trong 13 năm đồng hành. Dưới sự lãnh đạo của ông, HCM đã phát triển lớn mạnh, trở thành một trong những công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam.
Về hoạt động mua bán cổ phiếu: Hiện tại ông đang giữ trong tay 661.666 cổ phiếu, chiếm tỷ lệ 0,51% và đang có ý định bổ sung thêm số lượng cổ phiếu của mình trong tương lai.
Tổng Giám Đốc công ty HCM – Ông TRỊNH HOÀI GIANG
Được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc Công ty cổ phần chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh từ ngày 09/01/2020.
Về năng lực điều hành: Ông đã có 13 năm giữ chức vụ Phó tổng giám đốc của HSC. Đồng thời Ông cũng đã từng công tác tại phòng Quản lý Nguồn vốn của Ngân hàng Vietcombank. Thêm vào đó, Ông là học giả Fulbright và tốt nghiệp chương trình Thạc sỹ Quản trị Kinh doanh tại Hoa Kỳ năm 2005.
2.6. Tổng kết các nhận định về cổ phiếu HCM
Điểm nổi bật
- Duy trì được tốc độ tăng trưởng trong giai đoạn từ 2018 đến nay.
- Hoạt động trong ngành chứng khoán có nhiều tiềm năng phát triển trong tương lai.
- Đảo bảo được các chỉ số tài chính có khả năng thanh toán được các khoản nợ phải trả.
- Ban điều hành uy tín và có năng lực dẫn dắt công ty đạt được những mục tiêu đã đặtt ra trong tương lai.
Điểm hạn chế
- Mức độ sử dụng hệ số đòn bẩy của HCM khá cao và còn dự đoán sẽ tiếp tục gia tăng.
- Dòng tiền hoạt động kinh doanh vẫn đang ở tình trạng âm và công ty chưa có phương pháp để cắt giảm vấn đề này.
3. Định giá cổ phiếu HCM – CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
Bài viết sẽ định giá và ước tính các giá trị của các chỉ số tài chính phù hợp với mỗi kịch bản phát triển nhanh chóng trong những năm gần đây của cổ phiếu HCM. So với thực tế thì giá có thể biến động cao hơn hoặc thấp hơn khoảng định giá gợi ý. Vì vậy, bạn cần xem xét tình hình thực tế những biến đổi của thị trường chứng khoán để có kết quả đầu tư chính xác nhất nhé!
Kịch bản 1: HCM cải thiện các rủi ro và tiếp tục tăng trưởng trong tương lai
=> Ước tính giá cổ phiếu HCM đạt 49,426 nghìn đồng/CP
Kịch bản 2: HCM tiếp tục tăng trưởng và kèm theo tăng các rủi ro ở trên
=> Ước tính giá cổ phiếu HCM sẽ là: 30,087 nghìn đồng/CP
Kịch bản 3: HCM không hoàn thành kế hoạch kinh doanh
=> Ước tính giá cổ phiếu HCM sẽ là: 17,126 nghìn đồng/CP
Lưu ý: Các số liệu này lấy từ tháng 8/2022, do đó bạn đọc có thể tự điều chỉnh các chỉ số cho phù hợp để có tính ra được kết quả định giá chính xác hơn.
Bên trên là toàn bộ nội dung của bài viết đánh giá và nhận định cổ phiếu HCM mà bạn có thể tham khảo. Hy vọng bài viết sẽ hữu ích và giúp bạn có những nhận định chính xác nhất về công ty chứng khoán này. Nếu là một nhà đầu tư chứng khoán thông thái đừng bỏ qua các phân tích dược gợi ý phía trên nhé!
