Một trong những vấn đề thu hút được nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư tài chính hiện nay đó là việc phát hành thêm cổ phiếu tại các doanh nghiệp. Vậy, việc các doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu có ảnh hưởng gì đến lợi ích của các cổ đông? và hoạt động này có những đặc điểm ra sao? Chúng ta cùng theo dõi bài phân tích dưới đây để nắm bắt những thông tin chi tiết nhé!
Cổ phiếu phát hành thêm là gì?
Phát hành thêm cổ phiếu hay còn được gọi là hoạt động chia tách cổ phiếu. hiểu một các đơn giản nó là phương thức gia tăng số lượng cổ phiếu của một doanh nghiệp. Tại điều 124 của bộ Luật Doanh Nghiệp, cổ phiếu phát hành thêm được quy định như sau: “Chào bán cổ phần cho cổ đông hiện hữu là trường hợp công ty tăng thêm số lượng cổ phần, loại cổ phần được quyền chào bán và bán toàn bộ số cổ phần đó cho tất cả cổ đông theo tỷ lệ sở hữu cổ phần hiện có của họ tại công ty”.
Để tìm hiểu vấn đề phát hành thêm cổ phiếu ảnh hưởng gì đến lợi ích của doanh nghiệp, mời mọi người cùng tham khảo nội dung của các phần tiếp của bài viết dưới đây.
Đặc điểm chính
- Khi một doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu sẽ làm cho số lượng cổ phiếu được giao dịch trên thị trường tăng lên. Hoạt động này có thể gây pha loãng cổ phiếu đối với các cổ đông hiện hữu. Đồng thời, vấn đề này xảy ra khi số lượng cổ phiếu phát hành thêm làm giảm giá trị hiện tại của các cổ đông hiện hữu.
- Phát hành thêm cổ phiếu làm giảm thu nhập trên số vốn cổ phần của doanh nghiệp (EPS)
- Chỉ số EPS giảm khi phát hành thêm cổ phiếu có thể tác động làm giảm giá cổ phiếu của doanh nghiệp.
- Giá cổ phiếu của doanh nghiệp có thể tăng lên nếu việc phát hành thêm cổ phiếu làm giảm chi phí lãi vay. Từ giúp doanh nghiệp nâng cao được hiệu quả kinh doanh của mình.
Phát hành thêm cổ phiếu ảnh hưởng gì đến lợi ích của các cổ đông
Từ các yếu tố được phân tích trên, việc phát hành thêm cổ phiếu còn phụ thuộc vào những trường hợp khác nhau. Bởi lẽ, sẽ có những tác động khác nhau đến cổ đông của doanh nghiệp và có thể được chia làm 2 trường hợp dưới đây.
Không tăng nguồn tài chính cho doanh nghiệp
Đây là trường hợp phát hành cổ phiếu sẽ dựa vào lợi nhuận giữ lại hoặc từ thặng dư vốn của doanh nghiệp. Đồng nghĩa với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp sẽ không thu tiền thêm từ các cổ đông. Chính vì vậy, vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp sẽ được tính theo công thức sau:
Vốn chủ sở hữu= vốn điều lệ + lợi nhuận giữ lại + các quỹ trích lập + thặng dư vốn
Khi công bố phát hành cổ phiếu dựa vào lợi nhuận giữ lại hoặc từ giá trị thặng dư vốn thì tổ chức sẽ chuyển một phần hoặc toàn bộ số dư từ tài khoản thặng dư vốn và lợi nhuận giữ lại sang tài khoản vốn điều lệ. Điều này khiến cho số vốn điều lệ của tổ chức tăng lên và giá trị số dư của lợi nhuận giữ lại sẽ giảm đi. Từ đó, số lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên và giá trị thặng dư vốn không thay đổi.
Còn nếu doanh nghiệp phát hành cổ phiếu thêm dựa vào lợi nhuận giữ lại hoặc giá trị thặng dư vốn trong thời gian thị trường chứng khoán tăng giá, số lượng cầu chứng khoán lớn hơn cung. Thì kết quả xảy ra sẽ kích thích người mua nhiều hơn, từ đó doanh nghiệp sẽ tối ưu được nguồn vốn của mình. Thâm chí, một số cổ đông cũng có thể bán một phần cổ phiếucủa mình để đem lại lợi nhuận riêng. Hệ quả sau cùng trong trương hợp này là cầu cổ phiếu được đáp ứng, giá cổ phiếu cũng sẽ tăng lên.
Ngược lại với đó, nếu trong trường hợp giá trên thị trường chứng khoán đang giảm. Số lượng cung nhiều hơn cầu, thì việc phát hành thêm cổ phiếu trong giai đoạn này sẽ khiến mất cân đối quan hệ cung cầu. Từ đó, hệ quả dẫn đến là giá trị cổ phiếu sẽ giảm đi và tổng giá trị thị trường của một cổ đông sẽ giảm đi đáng kể.
Tăng nguồn tài chính cho doanh nghiệp
Còn đối với trường hợp này, doanh nghiệp sẽ thu tiền mua cổ phần từ các cổ đông. Nếu doanh nghiệp sử dụng số vốn tăng lên từ các cổ đông một cách hợp lý, sẽ mang lại mức sinh lợi cao hơn chi phí vốn. Thì đây là lúc giá cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ tăng lên đáng kể. Ngược lại, nếu doanh nghiệp sử dụng số vốn tăng lên này không hiệu quả, sẽ khiến cho mức sinh lợi thấp hơn. Thì kết quả nhận lại là chi phí vốn và giá trị bán ra của cổ phiếu sẽ giảm đi.
Thực tế, trong thời gian gần đây là các doanh nghiệp thi nhau phát hành thêm cổ phiếu và thu tiền từ các cổ đông. Tuy nhiên, mục đích sử dụng lại không được giải thích minh bạch tạo nên những ảnh hưởng rất lớn đến các cổ đông. Từ đó, hiện thực còn khá ít doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu để tự gia tăng nguồn tài chính của mình.
Hy vọng những kiến thức trên đây sẽ giúp bạn đọc hiểu được cổ phiếu phát hành thêm về các đặc điểm cũng như những ảnh hưởng của việc phát hành thêm cổ phiếu đối với các nhà đầu tư. Đây sẽ là một trong những kiến thức quan trọng trên hành trình đầu từ chứng khoán của bạn. Hẹn gặp lại bạn trong những bài viết tiếp theo và chúc bạn gặp nhiều may mắn trong cuộc sống!
